行業(yè)資訊

繼2023年中央一號文件定調(diào)″全力抓好糧食生產(chǎn)″后，2024年中央一號文件將″確保國家糧食安全″放在突出位置，并提出了抓好糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、強化農(nóng)業(yè)科技支撐等具體內(nèi)容。通過中央一號文件對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平等方面的表述，可以看到諸多值得關(guān)注的布局機遇，農(nóng)機優(yōu)質(zhì)企業(yè)、自身管理層優(yōu)秀的農(nóng)業(yè)成長股等有望受益。

一、轉(zhuǎn)基因技術(shù)打破傳統(tǒng)雜交種屬屏障，助力生產(chǎn)力提升

1、轉(zhuǎn)基因技術(shù)具備跨物種性狀改造、可控性強等特點

轉(zhuǎn)基因技術(shù)是指通過現(xiàn)代科技手段，以重組DNA技術(shù)為核心，將高產(chǎn)、抗逆、抗病蟲、提高營養(yǎng)品質(zhì)等人們需要的目標基因轉(zhuǎn)入受體生物中，使其在原有遺傳特性基礎(chǔ)上增加新的功能特性，從而獲得新的品種。目前轉(zhuǎn)基因技術(shù)已被廣泛應(yīng)用于動植物、微生物及其產(chǎn)品中。在植物領(lǐng)域，轉(zhuǎn)基因技術(shù)主要應(yīng)用于玉米、棉花和大豆等作物，常用的目標基因性狀有抗蟲和耐除草劑。

轉(zhuǎn)基因作物生產(chǎn)流程（以 Bt 抗蟲玉米為例）

 

不同育種技術(shù)的本質(zhì)都是通過改變基因的組成來獲得優(yōu)良性狀。相比傳統(tǒng)雜交育種技術(shù)，轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)具有以下優(yōu)點：①可利用的基因來源更廣，可打破不同物種間天然雜交的屏障；②操作目標更明確，可控性更強；③選育周期更短，穩(wěn)定高效，且后代表現(xiàn)可預(yù)期。

轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)與傳統(tǒng)育種技術(shù)的對比

 

2、轉(zhuǎn)基因技術(shù)帶動增產(chǎn)增收，重塑行業(yè)競爭格局

提高產(chǎn)量是種植轉(zhuǎn)基因作物的最主要原因。轉(zhuǎn)基因技術(shù)的應(yīng)用可以帶來增產(chǎn)增收、降低農(nóng)藥肥料投入、改善產(chǎn)品品質(zhì)、減少農(nóng)業(yè)土地占用等多種影響。根據(jù) USDA 對農(nóng)民種植意愿的調(diào)查，提高產(chǎn)量是最主要的影響因素，在不同轉(zhuǎn)基因作物的種植原因中占比高達60-80%。其次，轉(zhuǎn)基因作物對于減少農(nóng)藥投入、節(jié)省管理時間的作用也有較為顯著的影響。

種植轉(zhuǎn)基因作物的原因分布

二、我國轉(zhuǎn)基因技術(shù)起步晚，與先進水平差距明顯

我國口糧安全有保障，飼用糧單產(chǎn)、自給率有較大提升空間，生物育種的產(chǎn)業(yè)化迫在眉睫。在口糧方面，我國稻谷和小麥的整體供需格局寬松可控，單產(chǎn)水平均處于國際領(lǐng)先地位，糧食安全地位穩(wěn)固。而飼用糧方面，我國玉米和大豆的單產(chǎn)水平都與國際先進水平存在較大差距，且進口依賴度較高，成為糧食安全的主要制約因素。

玉米方面，受制于我國玉米種質(zhì)資源匱乏，22年我國玉米單產(chǎn)為6436.10千克/公頃，遠落后于美國（21年單產(chǎn)11110.9千克/公頃），競爭力相對不足。自2016年取消臨儲制度后，我國玉米自給率呈逐年下降的趨勢，進口依賴度提高，且進口渠道單一，22 年我國玉米進口量中98.33%來自美烏兩國。

2023E我國玉米進口量約2300萬噸，自給率約為91.12%

 

大豆方面，雖然我國大豆單產(chǎn)水平在種植技術(shù)優(yōu)化改進、機械化水平提升等因素的影響下呈連年增長態(tài)勢，但依然與國際先進水平有較大差距，20年我國大豆單產(chǎn)為1983.48千克/公頃（同期美國大豆單產(chǎn)為3432.7千克/公頃）。另外，我國大豆進口量始終保持高位水平，預(yù)計23E自給率約為17%。因此，在近年國際糧食價格上漲、國內(nèi)飼用糧產(chǎn)需缺口不斷擴大的背景下，我國積極推動轉(zhuǎn)基因技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用具有必要性。

2023E我國大豆進口量約為1億噸，自給率約為17.08%

 

根據(jù)ISAAA數(shù)據(jù)，我國轉(zhuǎn)基因作物種植面積從1999年的30萬公頃升至2013年的420萬公頃，CAGR+20.74%。自2014-2019年，種植面積出現(xiàn)下行；19年我國轉(zhuǎn)基因作物種植面積為 320萬公頃，五年CAGR+1.99%。從部分國家轉(zhuǎn)基因種植面積占耕地面積之比達到40%的用時來看，美國、巴西、阿根廷分別用時14 年、7年、6年。

我國與其他國家轉(zhuǎn)基因作物種植面積占比的變化情況

 

國際經(jīng)驗表明，隨著技術(shù)成熟度提升、種植戶接受度、政策支持力度等方面的提升，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化的普及速度將大幅提升。參照國際經(jīng)驗來看，隨著我國轉(zhuǎn)基因研發(fā)、商業(yè)化推進的加速，樂觀預(yù)計我國轉(zhuǎn)基因商業(yè)化后的6年左右，轉(zhuǎn)基因種植面積占比或可提升至40%。

三、首批轉(zhuǎn)基因品種過審公示，商業(yè)化進程加速中

2020年以來，在政策利好的助推之下，我國轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進程正快速推進中。2020年中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)種子問題，我國對種業(yè)振興的重視度不斷提高，連續(xù)出臺《種子法》、《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全評價管理辦法》等多個政策法規(guī)助力生物育種能力的提升，依法打擊制種、售種、種植、加工、銷售等環(huán)節(jié)非法行為，落實產(chǎn)品標識管理制度，為轉(zhuǎn)基因商業(yè)化鋪平道路。

我國轉(zhuǎn)基因商業(yè)化發(fā)展歷程

 

在推動試點方面，2021年我國啟動轉(zhuǎn)基因玉米大豆產(chǎn)業(yè)化試點工作，在科研試驗田開展。2022年擴展到內(nèi)蒙古、云南的農(nóng)戶大田。2023年試點范圍繼續(xù)擴展到河北、內(nèi)蒙古、吉林、四川、云南 5個省區(qū)20個縣，并在甘肅安排制種。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的試點效果來看，轉(zhuǎn)基因玉米、大豆的抗蟲、耐除草劑性狀表現(xiàn)突出，對草地貪夜蛾等鱗翅目害蟲的防治效果在90%以上，除草效果在95%以上；轉(zhuǎn)基因玉米大豆可增產(chǎn)5.6%-11.6%。

品種審定是我國轉(zhuǎn)基因玉米、大豆商業(yè)化的信號彈，2023年或?qū)⒊蔀槲覈D(zhuǎn)基因種子種植元年。轉(zhuǎn)基因作物需要經(jīng)過實驗研究，中間試驗、環(huán)境釋放、生產(chǎn)性試驗后，方可申報生產(chǎn)應(yīng)用安全證書，然后需要通過品種審定，取得經(jīng)營許可和生產(chǎn)加工許可，才能進行商業(yè)化生產(chǎn)。

 

我國轉(zhuǎn)基因推廣審定流程

 

2023年4月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2023年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）批準清單》，我國已累計頒布13張轉(zhuǎn)基因玉米和5張轉(zhuǎn)基因大豆安全證書。其中，大北農(nóng)擁有4個玉米、2個大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書，杭州瑞豐擁有3個玉米、1個大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書，競爭優(yōu)勢明顯。

初審?fù)ㄟ^的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種使用轉(zhuǎn)化體情況

 

2023年10月17日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關(guān)于第五屆國家農(nóng)作物品種審定委員會第四次審定會議初審?fù)ㄟ^品種的公示》，其中37個轉(zhuǎn)基因玉米品種和14個轉(zhuǎn)基因大豆品種擬通過初審。

四、轉(zhuǎn)基因相關(guān)市場未來規(guī)模測算

1、轉(zhuǎn)基因玉米：潛在市場空間約為486億元

基于樂觀預(yù)期，若后續(xù)商業(yè)化銷售可順利推進，估算轉(zhuǎn)基因玉米專利許可費規(guī)?？蛇_58億元，轉(zhuǎn)基因玉米種子銷售規(guī)?？蛇_486億元。

①根據(jù)我國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)玉米播種面積為6.46億畝。按照專利許可費大概在10元/畝、滲透率30-90%估算，轉(zhuǎn)基因玉米的單個性狀費用約為19-58億元，每增加一個性狀，或可增加同樣的規(guī)模。

②在商業(yè)化率達到90%時，對應(yīng)我國轉(zhuǎn)基因玉米種子商業(yè)化預(yù)計種植面積達5.81億畝?；凇度珖r(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》2021年數(shù)據(jù)，普通玉米種子價格29.18元/kg、畝均用種1.91kg，假設(shè)溢價率50%，我們得到轉(zhuǎn)基因玉米種子的潛在空間約為486億元。

 

我國轉(zhuǎn)基因玉米潛在規(guī)模測算

 

2、轉(zhuǎn)基因大豆：潛在市場空間約為85億元

基于樂觀預(yù)期，若后續(xù)商業(yè)化銷售可順利推進，估算轉(zhuǎn)基因大豆專利許可費規(guī)?？蛇_14億元，轉(zhuǎn)基因大豆種子銷售規(guī)模可達85億元。

①根據(jù)我國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)大豆播種面積為1.54 億畝。參照轉(zhuǎn)基因玉米的專利許可費，假設(shè)轉(zhuǎn)基因大豆的專利許可費在10元/畝，按滲透率30-90%進行估算，轉(zhuǎn)基因大豆的單個性狀費用約為4.6-13.8億元。

②在商業(yè)化率達到90%時，對應(yīng)我國轉(zhuǎn)基因大豆種子商業(yè)化預(yù)計種植面積達1.38億畝?；凇度珖r(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》2021年數(shù)據(jù)，普通大豆種子價格7.85元/kg、畝均用種5.21kg，假設(shè)溢價率50%，我們得到轉(zhuǎn)基因大豆種子的潛在空間約為85億元。

我國轉(zhuǎn)基因大豆?jié)撛谝?guī)模測算

 

中國銀河證券在研報中指出，考慮國內(nèi)玉米供需緊平衡狀態(tài)，疊加國際局勢擾動下的農(nóng)產(chǎn)品價格波動以及氣候擾動等因素，玉米等糧食產(chǎn)品價格具備一定支撐，進而間接推動上游種子銷售。在行業(yè)景氣度整體上行的背景下，建議關(guān)注具備優(yōu)質(zhì)玉米種子品種的企業(yè)；另外，隨著轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化的持續(xù)推進，轉(zhuǎn)基因種子行業(yè)規(guī)模存在逐步的替代性以及溢價帶來的規(guī)模增厚，可積極關(guān)注具備研發(fā)實力且已獲得生物安全證書、品種審定的種企。

國金證券在研報中表示，轉(zhuǎn)基因品種審定通過，代表著我國種業(yè)發(fā)展迎來新機遇，隨著我國對種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護的層層加碼和轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化的推進，種業(yè)競爭格局有望改善，行業(yè)集中度提升可期，具有核心育種優(yōu)勢的龍頭種企有望快速發(fā)展。今年種植季即將到來，轉(zhuǎn)基因種子較傳統(tǒng)種子或能銷售出較高溢價，從而帶動龍頭種子企業(yè)量利齊升。

五、具有先發(fā)優(yōu)勢和核心育種優(yōu)勢的龍頭種企關(guān)注

荃銀高科：優(yōu)質(zhì)″育繁推一體化″的高科技企業(yè)

公司是國內(nèi)首批獲農(nóng)業(yè)部頒證的農(nóng)作物種子″育繁推一體化″企業(yè)，主要產(chǎn)品包括：雜交水稻、雜交玉米、小麥等農(nóng)作物種子，銷售區(qū)域覆蓋華中、華東等國內(nèi)主要農(nóng)作物種植區(qū)域及東南亞、南亞、非洲等境外地區(qū)。

登海種業(yè)：國內(nèi)玉米種業(yè)龍頭

公司以玉米種子研產(chǎn)銷為核心，輔以小麥、蔬菜、水稻、花卉等種″苗）業(yè)務(wù)，現(xiàn)已形成穩(wěn)定發(fā)展的產(chǎn)業(yè)模式。同時，公司不斷進行技術(shù)儲備與創(chuàng)新，保證玉米育種研發(fā)能力的行業(yè)領(lǐng)先性，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部品種審定委員會公告，近期公司2個玉米品種成功進入首批轉(zhuǎn)基因品種審定公式名單，分別為登海605D、登海533D。

隆平高科：國內(nèi)種業(yè)龍頭國家隊

公司已在傳統(tǒng)育種方面擁有充足儲備，近年正依靠參股杭州瑞豐、北京國豐等轉(zhuǎn)基因性狀公司穩(wěn)步推進轉(zhuǎn)基因玉米的研發(fā)，旗下瑞豐125等多個玉米性狀獲得安全證書，先發(fā)優(yōu)勢明顯。2023年12月我國審定通過第一批轉(zhuǎn)基因玉米種子（37個），公司品種數(shù)量達8個，位列第一，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，預(yù)計將進一步提升市占率推動行業(yè)集中。