行業(yè)資訊

  自2023年9月1日北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）“深改19條”發(fā)布至今已滿200天。作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)向好，越來(lái)越多專(zhuān)精特新企業(yè)將上市第一站瞄準(zhǔn)北交所。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，自北交所“深改19條”發(fā)布以來(lái)，29家登陸北交所的企業(yè)中，國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)占比近七成。

  開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，專(zhuān)精特新中小企業(yè)作為高研發(fā)投入、高創(chuàng)新、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈建設(shè)的重要主體，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要一環(huán)。北交所推動(dòng)中小企業(yè)提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率和核心競(jìng)爭(zhēng)力，是助力中小企業(yè)突破困境的重要部署。

  優(yōu)化企業(yè)上市路徑

  近年來(lái)，北交所不斷提升制度包容性和精準(zhǔn)性，優(yōu)化上市路徑。一方面，建立申報(bào)前預(yù)溝通機(jī)制，掛牌上市直聯(lián)審核機(jī)制，提升全流程審核質(zhì)效，提高透明度和可預(yù)期性；另一方面，允許掛牌滿12個(gè)月的摘牌公司二次掛牌后直接申報(bào)北交所。此外，首次公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市制度正在加快推出。

  截至目前，北交所245家上市公司中，國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)共有123家，占比超五成。

  從排隊(duì)企業(yè)來(lái)看，據(jù)北交所網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，共有115家，包括1家已受理、68家已問(wèn)詢、33家中止以及5家通過(guò)上市委會(huì)議、8家提交注冊(cè)。

  “當(dāng)前專(zhuān)精特新企業(yè)申報(bào)上市，北交所已經(jīng)成為首選地?！北本├锿顿Y管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在滬深交易所IPO收緊的背景下，北交所上市效率優(yōu)勢(shì)更加突出，加之北交所市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)向好，企業(yè)奔赴北交所的熱情高漲。

  諸海濱認(rèn)為，從上市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，北交所比較關(guān)注公司估值，采取市值與利潤(rùn)、營(yíng)收、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)綁定審核的方式，給予新興行業(yè)與成長(zhǎng)型公司更多的空間。

  截至3月18日，北交所245家上市公司中，中小企業(yè)占比超八成，民營(yíng)企業(yè)占比近九成。

  “后備軍”質(zhì)量持續(xù)提升

  從北交所“后備軍”來(lái)看，當(dāng)前北交所與新三板已形成層層遞進(jìn)關(guān)系，對(duì)新三板的撬動(dòng)作用日益顯現(xiàn)。新三板新掛牌企業(yè)質(zhì)量持續(xù)提升，多家公司盈利規(guī)模較大。與此同時(shí)，多家新三板掛牌企業(yè)推動(dòng)北交所上市進(jìn)程。

  開(kāi)源證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，年內(nèi)共有62家公司掛牌新三板，其中，近30%的公司為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，以機(jī)械、電氣和交運(yùn)為代表的設(shè)備類(lèi)公司數(shù)量最多達(dá)21家。

  今年以來(lái)，共有65家新三板掛牌公司開(kāi)始進(jìn)行北交所上市輔導(dǎo)，31家公司為2023年以來(lái)新掛牌公司，其中12家公司為今年以來(lái)新掛牌公司，接近50%的公司上市掛牌1年左右就啟動(dòng)上市輔導(dǎo)申請(qǐng)。從規(guī)模來(lái)看，65家公司2022年?duì)I收中值、均值分別為3.07億元、9.38億元，歸母凈利潤(rùn)中值、均值分別為3566萬(wàn)元、4585萬(wàn)元。

  在諸海濱看來(lái)，當(dāng)前北交所的設(shè)立完善了多層次資本市場(chǎng)體系，拓寬了專(zhuān)精特新企業(yè)的融資渠道。同時(shí)，北交所的設(shè)立是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要內(nèi)容，對(duì)于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。其設(shè)立打通了從創(chuàng)業(yè)投資到私募股權(quán)投資，再到區(qū)域股權(quán)投資領(lǐng)域服務(wù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的全鏈條，拓寬了中小企業(yè)直接融資渠道，解決了專(zhuān)精特新企業(yè)融資難題。

  對(duì)于北交所如何進(jìn)一步提升服務(wù)專(zhuān)精特新水平，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示，在上市方面，可以適當(dāng)提高專(zhuān)精特新企業(yè)在適用直聯(lián)機(jī)制掛牌新三板和申請(qǐng)北交所的包容度和快捷度，在時(shí)機(jī)適合時(shí)可以盡快落地具備一定規(guī)模的專(zhuān)精特新企業(yè)向北交所的直接IPO制度；在再融資方面，可以適用簡(jiǎn)易程序即“小額快速”定增。

  川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)記者表示，北交所在高質(zhì)量服務(wù)的基礎(chǔ)上還要著重強(qiáng)調(diào)監(jiān)管，確保專(zhuān)精特新戰(zhàn)略發(fā)展方針能夠在上市企業(yè)中平穩(wěn)運(yùn)行，吸引更多的長(zhǎng)期資金入市，從而進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。