行業(yè)資訊

1戰(zhàn)略重組

作為全球重組計(jì)劃的一部分,孟山都打算在未來(lái)的18～24個(gè)月里裁減員工約2,600人,重組計(jì)劃旨在至2017財(cái)年底(截至8月31日),年節(jié)省開(kāi)支2.75億～3.00億美元。公司計(jì)劃簡(jiǎn)化、優(yōu)化一些商品化的、授權(quán)的以及研發(fā)的成果等,其中包括甘蔗業(yè)務(wù)(公司打算退出甘蔗市場(chǎng)),總成本為8.50億～9.00億美元。公司還計(jì)劃至2018財(cái)年底,進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)開(kāi)支1.00億美元,從而使年節(jié)省開(kāi)支增至4.00億美元。孟山都的年報(bào)揭示了重組計(jì)劃的細(xì)節(jié)。

　　2.1 全年銷售業(yè)績(jī)

年報(bào)顯示,在截至8月31日的2015財(cái)年里,孟山都實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.14億美元,同比下降15.5%。報(bào)告的每股收益(EPS)從上年同期的5.22美元降至2015財(cái)年的4.81美元(這是孟山都EPS經(jīng)過(guò)連續(xù)4年增長(zhǎng)后的首次下降),其中包括與第一階段的重組計(jì)劃有關(guān)的支出導(dǎo)致每股收益下降0.70美元。孟山都指出,ongoing EPS同比幾乎增長(zhǎng)了10%,如果基于中立貨幣(即排除貨幣的影響),則增幅約為17%,EPS為5.73美元。

2015財(cái)年,孟山都的銷售額同比下降了5.4%,為150.01億美元。其中,種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降了4.6%,為102.43億美元；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)(包括農(nóng)藥和家庭花園用農(nóng)藥,以下統(tǒng)稱為“農(nóng)藥”)的銷售額同比下降7.0%,為47.58億美元。公司指出,外匯影響、玉米種植面積下降以及草甘膦價(jià)格下跌等導(dǎo)致公司的業(yè)績(jī)下滑。

種子和性狀業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)同比下降了4.8%,為62.77億美元。其中,玉米種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降7.0%,為59.53億美元；毛利潤(rùn)同比下降9.5%,為35.57億美元。不過(guò),公司稱,2015財(cái)年其在所有主要玉米市場(chǎng)的份額同比持平或增加。并且,這一年里,按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì),公司在全球的種質(zhì)價(jià)格總體提升。

相比而言,大豆種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比增長(zhǎng)8.3%,為22.76億美元；毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.7%,為15.10億美元。孟山都指出,對(duì)公司的全球大豆業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),2015財(cái)年又是一個(gè)“大年”,其中,轉(zhuǎn)基因抗蟲(chóng)和耐草甘膦Intacta RR 2 Pro(MON87701×MON89788)大豆在南美地區(qū)創(chuàng)造了紀(jì)錄,種植面積為1,500萬(wàn)英畝(600萬(wàn)公頃)。

棉花種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降21.4%,為5.23億美元；毛利潤(rùn)同比下降11.5%,為4.08億美元。盡管在美國(guó)棉花種植面積下降,但孟山都有限商品化的抗蟲(chóng)和耐除草劑BollgardⅡ XtendFlex(MON88701×MON88913×MON15985)棉花卻銷售一空,種植面積超過(guò)75萬(wàn)英畝。

　　2.2 第4季度銷售業(yè)績(jī)

2015財(cái)年第4季度,孟山都的銷售額同比下降了10.5%,為23.55億美元。其中,種子和性狀業(yè)務(wù)的銷售額同比下降9.1%,為12.51億美元；毛利潤(rùn)同比下降18.7%,為6.04億美元。玉米的銷售額同比下降5.1%,為5.98億美元；毛利潤(rùn)同比下降了1/4,為2.08億美元。大豆的銷售額同比下降18.6%,為1.62億美元；毛利潤(rùn)同比下降39%,為9,700萬(wàn)美元。棉花的銷售額同比下降一半,為3,900萬(wàn)美元；但毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.7%,為3,800萬(wàn)美元。農(nóng)藥銷售額同比下降12%,為11.04億美元；毛利潤(rùn)同比下降20%,為3.92億美元。

表1  2015財(cái)年孟山都銷售業(yè)績(jī)

孟山都預(yù)計(jì),在Intacta大豆上市的第3年,其種植面積有望翻番至3,000萬(wàn)英畝。公司總裁及首席運(yùn)營(yíng)官Brett Begemann先生說(shuō)：“我們的訂單反映著巨大的市場(chǎng)需求?！痹诎臀?公司提升了這項(xiàng)技術(shù)的價(jià)格,升幅為中等個(gè)位數(shù),以部分抵消匯率的不利影響。他說(shuō)：“然而,市場(chǎng)覆蓋率以及種植者的體驗(yàn)仍是我們的主要目標(biāo)。”孟山都期望,在1億英畝市場(chǎng)機(jī)遇中,Intacta大豆能普及到其中的3/4左右。

在阿根廷北部,超過(guò)70%的種植者選擇提前付款,購(gòu)買(mǎi)Intacta大豆。Begemman先生指出,這種提前交付的業(yè)務(wù)模式目前正在阿根廷、烏拉圭和巴拉圭施行,因此,開(kāi)啟了未來(lái)大豆技術(shù)在該地區(qū)的市場(chǎng)機(jī)遇。公司計(jì)劃在2019年底前上市第2代Intacta大豆。

孟山都繼續(xù)認(rèn)為,2016財(cái)年其耐草甘膦和麥草畏Roundup Ready 2 Xtend(MON87708×MON89788)大豆在美國(guó)的種植面積將達(dá)300萬(wàn)英畝。公司計(jì)劃通過(guò)品牌渠道和授權(quán)渠道上市70多種大豆品種。這項(xiàng)技術(shù)將在Roundup Ready 2 Yield(MON89788)大豆的基礎(chǔ)上每英畝附加收費(fèi)5～10美元。公司在這項(xiàng)技術(shù)獲得正式批準(zhǔn)前已經(jīng)實(shí)施了預(yù)定系統(tǒng),并希望在12月初前完全儲(chǔ)備好這些種子。孟山都預(yù)計(jì),這項(xiàng)技術(shù)將最終覆蓋美國(guó)大豆面積約2/3的市場(chǎng)。公司認(rèn)為,耐麥草畏大豆、玉米和棉花的市場(chǎng)機(jī)遇為2.0億～2.5億英畝。

孟山都計(jì)劃在未來(lái)的3～5年里投資10多億美元,用于在美國(guó)路易斯安那州Luling生產(chǎn)廠生產(chǎn)麥草畏。這項(xiàng)投資將靶標(biāo)麥草畏8,000萬(wàn)～1.00億英畝的市場(chǎng),或者說(shuō),孟山都將目標(biāo)麥草畏總市場(chǎng)需求的25%～35%。公司指出,麥草畏低揮發(fā)性劑型以及公司新的VaporGrip技術(shù)已經(jīng)證明可以解決該產(chǎn)品的飄移問(wèn)題。公司看好這項(xiàng)技術(shù)的近期授權(quán)機(jī)會(huì)。

孟山都大豆的開(kāi)發(fā)讓其玉米業(yè)務(wù)相形見(jiàn)絀,但公司自信,2016財(cái)年其所有主要玉米市場(chǎng)的份額將得到保持或有所增長(zhǎng)。公司再次預(yù)測(cè),按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì),其種質(zhì)價(jià)格將有低等個(gè)位數(shù)百分比的提升。公司早期估計(jì),阿根廷和巴西夏季玉米的種植面積將下降20%或更多。不過(guò),公司希望巴西safrinha季節(jié)和美國(guó)的玉米面積會(huì)有溫和增長(zhǎng),但大豆面積會(huì)相應(yīng)減少。

2016財(cái)年,公司Bollgard Ⅱ XtendFlex棉花在美國(guó)的種植面積有望翻番至150萬(wàn)英畝。

孟山都預(yù)計(jì)2016財(cái)年其ongoing EPS為5.10～5.60美元。公司考慮了多方面可能的影響因素,如匯率對(duì)EPS的不利影響為0.35～0.40美元,農(nóng)藥的價(jià)格下跌對(duì)EPS的影響為0.50～0.85美元；玉米商品的成本提高以及Roundup Ready 2 Xtend大豆的上市成本將對(duì)EPS產(chǎn)生0.20～0.30美元的影響。由于最近兩年玉米種植面積下降,因此,公司要削減玉米生產(chǎn)計(jì)劃,從而使單位成本增加。Roundup Ready 2 Xtend大豆的上市成本預(yù)計(jì)為7,000萬(wàn)～8,000萬(wàn)美元,那將超過(guò)該產(chǎn)品2016財(cái)年的銷售額。

如果排除估計(jì)的4,500萬(wàn)～5,500萬(wàn)重組支出,孟山都預(yù)計(jì)其2016財(cái)年種子和性狀業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)將有中等至高個(gè)位數(shù)百分比的增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)其農(nóng)藥業(yè)務(wù)可貢獻(xiàn)毛利潤(rùn)9.00億～11.00億美元。

孟山都重申了它的5年計(jì)劃,即2019財(cái)年的EPS較2014財(cái)年翻番有余。其中包括,希望2017財(cái)年公司的ongoing EPS重回20%以上的增長(zhǎng)水平。2017財(cái)年及未來(lái)的主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素包括：全球玉米種質(zhì)回到中等個(gè)位數(shù)百分比的增長(zhǎng)率,Intacta大豆覆蓋1.00億英畝市場(chǎng)中的絕大部分,Roundup Ready 2 Xtend作物系統(tǒng)在美洲棉花和大豆市場(chǎng)推廣良好。公司指出,如果2016財(cái)年幾個(gè)預(yù)期的不利因素不發(fā)生的話,那么公司的業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增長(zhǎng),而非專利草甘膦的價(jià)格很可能有小幅但較穩(wěn)定的恢復(fù)。

自終止收購(gòu)先正達(dá)的意圖后,孟山都指出其領(lǐng)先能力在于植物育種、生物技術(shù)、數(shù)字化農(nóng)業(yè)、下一代生物及作物保護(hù)解決方案。孟山都董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官Hugh Grant先生說(shuō),原本計(jì)劃與先正達(dá)合并,這樣可以彌補(bǔ)我們業(yè)務(wù)上的不足,如今公司提出了其他方案,來(lái)鞏固我們現(xiàn)有的植保業(yè)務(wù)。他說(shuō)：“關(guān)于我們的植保戰(zhàn)略,我們有多種途徑,其中包括來(lái)自我們研發(fā)管道產(chǎn)品及合作產(chǎn)品的有機(jī)增長(zhǎng)等。”長(zhǎng)期來(lái)看,孟山都看好麥草畏VaporGrip制劑、新殺線蟲(chóng)劑tioxazafen未來(lái)的增長(zhǎng),以及與丹麥Novozymes公司關(guān)于生物農(nóng)業(yè)聯(lián)盟的增長(zhǎng)機(jī)遇。Grant先生宣稱：“盡管近期行業(yè)動(dòng)蕩,但我們公司快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)很快就要到來(lái)?！?/SPAN>