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　　中國(guó)企業(yè)最大的一筆海外并購(gòu)交易,中國(guó)化工集團(tuán)收購(gòu)農(nóng)化與種子巨頭先正達(dá)的正式要約將于3月23日啟動(dòng)。這筆斥資430億美元(約合2817億元人民幣)的海外收購(gòu),昭示了中國(guó)意在提高國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平的雄心。

　　3月8日,中國(guó)化工子公司CNAC Saturn(NL)B.V.發(fā)布了瑞士公開(kāi)要約收購(gòu)書(shū)。若無(wú)延期,要約的初始有限期至5月23日。

　　公開(kāi)收購(gòu)要約的初始有效期為40個(gè)交易日。在要約條件全部成立(包括取得所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn))之前,可能續(xù)期一次或數(shù)次,每次續(xù)期不超過(guò)40個(gè)交易日,交易預(yù)計(jì)于今年年底完成。

　　本次公開(kāi)要約收購(gòu)書(shū)顯示,先正達(dá)的分手費(fèi)從最初的15億美元(約合98億元人民幣)削減到8.48億美元(約合55億元人民幣),如果先正達(dá)違反交易協(xié)議,或出現(xiàn)重回競(jìng)價(jià)情況時(shí)需向中國(guó)化工支付的賠償金。但中國(guó)化工在與瑞士收購(gòu)委員會(huì)磋商后,同意降低相當(dāng)于收購(gòu)價(jià)3.5%的15億美元的初始費(fèi)用。

　　另一方面,中國(guó)化工30億美元(約合195億元人民幣)的反向分手費(fèi)卻保持不變。如果該交易最終未能獲得監(jiān)管的審查通過(guò)而導(dǎo)致交易失敗,中國(guó)化工則需要支付給先正達(dá)30億美元的賠償金,相當(dāng)于收購(gòu)價(jià)的7%。

　　伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)指出,分手費(fèi)的變動(dòng)表明,如果先正達(dá)未能出讓超過(guò)26.8億美元(約合174億元人民幣)或20%的銷售額來(lái)解決反壟斷和美國(guó)的監(jiān)管問(wèn)題,或是中國(guó)化工對(duì)用于解決美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)相關(guān)問(wèn)題的超過(guò)15.4億美元(約合100億元人民幣)的銷售額失去控制,中國(guó)化工將不得不向先正達(dá)支付30億美元的反向分手費(fèi)。

　　中國(guó)化工2月3日宣布,以465美元/股現(xiàn)金的要約價(jià)格,加一筆以交割為條件、在交割之前支付的每股5瑞郎特別股息的價(jià)格,收購(gòu)先正達(dá)100%發(fā)行在外股本。

　　“在中國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家,小規(guī)模農(nóng)戶很多,農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)效率也較低。我們應(yīng)該能夠?yàn)橹袊?guó)的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化作出貢獻(xiàn)?！毕日_(dá)首席運(yùn)營(yíng)官Davor Pisk在接受《日本經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)道。

　　先正達(dá)是目前全球農(nóng)藥市場(chǎng)中市場(chǎng)占有率最大的公司,也是主導(dǎo)轉(zhuǎn)基因作物生產(chǎn)的屈指可數(shù)的幾家非中資公司之一。

　　2000年,阿斯特拉捷利康的農(nóng)化業(yè)務(wù)--捷利康農(nóng)化公司,以及諾華的作物保護(hù)和種子業(yè)務(wù)分別從原公司中獨(dú)立出來(lái),合并組建了全球農(nóng)化行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)--先正達(dá)。據(jù)公開(kāi)資料顯示,2014財(cái)年,先正達(dá)的農(nóng)藥銷售額達(dá)113.8億美元(約合740億元人民幣),占市場(chǎng)份額的20%,另實(shí)現(xiàn)種子業(yè)務(wù)銷售額31.6億美元(約合206億元人民幣)。

　　本次公開(kāi)要約收購(gòu)書(shū)稱,中國(guó)化工已為收購(gòu)計(jì)劃爭(zhēng)取到全部融資,其中部分借款將被中國(guó)化工集團(tuán)或外部投資者的權(quán)益資金代替。

　　2月28日,彭博社報(bào)道稱,中國(guó)化工正為這項(xiàng)巨額收購(gòu)交易向銀行尋求350億美元(約合2276億元人民幣)的貸款,這可能創(chuàng)下中國(guó)企業(yè)收購(gòu)融資的最高紀(jì)錄。總部位于北京的中國(guó)化工聘請(qǐng)中信銀行國(guó)際安排150億美元(約合976億元人民幣)的貸款,這些貸款將由中國(guó)化工全額擔(dān)保。

　　知情人士向彭博社表示,中信銀行國(guó)際安排的150億美元可能在亞洲采取銀團(tuán)貸款的形式,目前正在敲定最后條款。除此之外,2月25日的一封郵件顯示另一項(xiàng)200億美元(約合人民幣1300億元)的貸款正在召集銀行會(huì)議商談中,這些貸款對(duì)先正達(dá)有追索權(quán),而中國(guó)化工不提供擔(dān)保。

　　先正達(dá)董事會(huì)在報(bào)告中表示,擬議交易符合先正達(dá)和其所有利益相關(guān)方的最佳利益,中國(guó)化工的出價(jià)是公平且適當(dāng)?shù)?因此董事會(huì)一致建議先正達(dá)股東接受要約。

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