在此背景下,江山股份和福華通達(dá)也開(kāi)啟了兼并重組之路,他們的目標(biāo)不僅是做大,更是要做優(yōu)、做強(qiáng)。

CFP供圖

　　國(guó)外并購(gòu)如火如荼

　　近年來(lái),國(guó)際農(nóng)化巨頭并購(gòu)整合浪潮如火如荼,協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升。

　　自2011年全球糧食價(jià)格指數(shù)達(dá)到頂峰后,國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低,導(dǎo)致農(nóng)民種植積極性下降、農(nóng)化產(chǎn)品需求減少,世界農(nóng)化市場(chǎng)庫(kù)存趨高、產(chǎn)能過(guò)剩。受此影響,2015年全球農(nóng)化六強(qiáng)公司的農(nóng)藥銷售額全線下跌。除孟山都外,杜邦、陶氏、先正達(dá)、巴斯夫、拜耳的農(nóng)藥銷售額跌幅均超過(guò)10%,分別為17.9%、13.4%、12.1%、10.7%、10.4%。在此背景下,國(guó)際農(nóng)化巨頭之間的并購(gòu)日漸活躍。

　　2015年12月11日,陶氏化學(xué)與杜邦宣布正式達(dá)成平等合并協(xié)議,成立一個(gè)1300億美元的公司陶氏杜邦。后幾經(jīng)波折,歷經(jīng)21個(gè)月,至2017年8月31日合并全部完成。

　　2016年2月,讓國(guó)際農(nóng)化市場(chǎng)震驚的重磅消息再度傳出,中國(guó)化工宣布將以430億美元的對(duì)價(jià)收購(gòu)瑞士農(nóng)化和種子公司先正達(dá)。這一過(guò)程一波三折的并購(gòu)案,歷時(shí)16個(gè)月,于2017年6月完成最后交割。此后在2020年,先正達(dá)與以色列的安道麥以及中化集團(tuán)的化肥和種子業(yè)務(wù)進(jìn)行合并。

　　2016年9月,美國(guó)孟山都接受拜耳價(jià)值660億美元的收購(gòu)要約。

　　2019年9月30日,日本住友化學(xué)宣布,以約800億日元收購(gòu)澳大利亞農(nóng)藥巨頭紐發(fā)姆的南美業(yè)務(wù)。

　　通過(guò)多年的激烈競(jìng)爭(zhēng)和并購(gòu)重組,全球農(nóng)藥工業(yè)格局已經(jīng)初步形成,以先正達(dá)、拜耳、巴斯夫、科迪華(陶氏和杜邦合并后拆分組建)為第一集團(tuán)的跨國(guó)公司在全球農(nóng)藥市場(chǎng)占比達(dá)到近60%。

　　隨著競(jìng)爭(zhēng)力的提升,農(nóng)化巨頭經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有了穩(wěn)健增長(zhǎng),即使在新冠肺炎疫情影響下,仍呈現(xiàn)出發(fā)展韌性。

　　據(jù)了解,2020年,先正達(dá)銷售額231億美元,較2019年增長(zhǎng)5%,剔除15億美元匯兌損失的影響(按固定匯率),同比增長(zhǎng)12%。全年的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為40億美元,增長(zhǎng)3%。

　　2020年,拜耳集團(tuán)銷售額為414億歐元,經(jīng)匯率與資產(chǎn)組合調(diào)整,增長(zhǎng)0.6%；不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為114.61億歐元,與上年持平。

　　而巴斯夫2020全年銷售額為591億歐元,與2019年幾乎持平。特別是四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼,銷售額較2019年同期提升8%,為159億歐元；不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益提升15%,為21億歐元。

福華通達(dá)草甘膦生產(chǎn)線

　　國(guó)內(nèi)整合也在加快

　　縱觀國(guó)內(nèi)農(nóng)化行業(yè),近年來(lái)在國(guó)內(nèi)政策的鼓勵(lì)支持下,結(jié)合企業(yè)困窘的現(xiàn)狀,農(nóng)化企業(yè)間的并購(gòu)整合速度也在加快。

　　自2015年來(lái),我國(guó)農(nóng)化行業(yè)一直處于低迷狀態(tài)。特別是2017年甚至出現(xiàn)了新世紀(jì)以來(lái)第一次產(chǎn)量同比下降的情況,再加上激烈的競(jìng)爭(zhēng)使得行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌,多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。2017年我國(guó)規(guī)模以上農(nóng)藥企業(yè)虧損達(dá)64家。

　　政策層面上,《農(nóng)藥工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出,鼓勵(lì)通過(guò)兼并、重組、股份制改造等實(shí)現(xiàn)企業(yè)大型化,國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)間并購(gòu)整合速度開(kāi)始加快。

　　2018年2月8日,興發(fā)集團(tuán)與仙隆化工、江蘇騰龍分別簽訂關(guān)于收購(gòu)內(nèi)蒙古騰龍100%股權(quán)的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》,以鞏固其在草甘膦行業(yè)的地位,涉及金額約2.4億元。

　　2018年6月,中化國(guó)際擬與中化浙江以不超過(guò)61億元的價(jià)格通過(guò)增資和收購(gòu)方式,共同投資江蘇揚(yáng)農(nóng)集團(tuán),該集團(tuán)旗下?lián)P農(nóng)化工為中國(guó)擬除蟲(chóng)菊酯類農(nóng)藥生產(chǎn)基地。

　　2018年10月,利民化工股份有限公司在公告中表示,為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,擬收購(gòu)?fù)h(yuǎn)農(nóng)藥等3家公司各100%的股權(quán),收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)為7.5億~8億元。

　　2019年6月6日,江蘇揚(yáng)農(nóng)化工股份有限公司發(fā)布公告稱,擬以9.13億元現(xiàn)金購(gòu)買中化國(guó)際(控股)股份有限公司持有的中化作物保護(hù)品有限公司100%股權(quán)和沈陽(yáng)中化農(nóng)藥化工研發(fā)有限公司100%股權(quán),并于2019年9月29日完成股權(quán)工商變更。

　　特別是今年3月31日,中國(guó)中化集團(tuán)有限公司與中國(guó)化工集團(tuán)有限公司實(shí)施聯(lián)合重組,萬(wàn)億級(jí)巨無(wú)霸來(lái)襲。5月8日,中國(guó)中化集團(tuán)有限公司與中國(guó)化工集團(tuán)有限公司重組后的新公司--中國(guó)中化控股有限責(zé)任公司成立。一家資產(chǎn)過(guò)萬(wàn)億元的中國(guó)化工行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)揚(yáng)帆啟航,為打造世界一流的綜合性化工企業(yè)邁出關(guān)鍵一步。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次“兩化”重組再出發(fā),從石油到化工品的全產(chǎn)業(yè)鏈得以強(qiáng)化,對(duì)標(biāo)國(guó)際化工巨頭巴斯夫,傳遞出在能源化工和農(nóng)業(yè)化工領(lǐng)域獲得更多國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的強(qiáng)烈寓意。

福華通達(dá)30萬(wàn)噸/年燒堿裝置DCS控制室

　　不僅做大更要做強(qiáng)

　　從國(guó)際農(nóng)化巨頭到國(guó)內(nèi)大型化工企業(yè),企業(yè)間的兼并重組展現(xiàn)出行業(yè)整合是未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)。

　　江山股份董事長(zhǎng)薛健表示,2016年以來(lái),德國(guó)拜耳、中國(guó)化工、陶氏和杜邦等國(guó)際農(nóng)化巨頭均紛紛選擇并購(gòu)重組,而國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)普遍存在規(guī)模小、缺乏終端品牌及境外銷售渠道等特點(diǎn),若不盡快參與國(guó)際農(nóng)化行業(yè)的整合擴(kuò)大規(guī)模及影響力,新的國(guó)際農(nóng)化格局一旦形成,將對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展空間形成較大影響。

　　基于此,江山股份和福華通達(dá)今年也開(kāi)啟了兼并重組之路,他們的目標(biāo)不僅是做大,更是要做優(yōu)、做強(qiáng)。

　　綜合江山股份披露的重組相關(guān)信息可以看出,福華通達(dá)經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)、銷售草甘膦、草銨膦、草甘膦銨鹽、水劑、可溶粒劑等;江山股份則主要從事以除草劑、殺蟲(chóng)劑為主的農(nóng)藥產(chǎn)品,以特種化學(xué)品、化工中間體、氯堿、新材料為主的化工產(chǎn)品,以及熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　福華通達(dá)與江山股份在業(yè)務(wù)上有重合,都從事草甘膦的生產(chǎn)。目前草甘膦是全球使用量最大的除草劑之一。數(shù)據(jù)顯示,2019年度全球草甘膦產(chǎn)能約為110萬(wàn)噸,生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)在10家左右,其中被拜耳收購(gòu)的美國(guó)孟山都擁有產(chǎn)能約38萬(wàn)噸/年,剩余產(chǎn)能主要集中在中國(guó)。

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看,福華通達(dá)與江山股份均是行業(yè)的龍頭企業(yè),福華通達(dá)草甘膦產(chǎn)能15.3萬(wàn)噸/年,江山股份草甘膦產(chǎn)能約為7萬(wàn)噸/年,此次兩家企業(yè)兼并重組后,22.3萬(wàn)噸/年的草甘膦產(chǎn)能規(guī)模將在全國(guó)穩(wěn)坐頭把交椅,占據(jù)全球20%以上的產(chǎn)能份額,在國(guó)內(nèi)和國(guó)際農(nóng)化領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)也將大大提升。

　　從被收購(gòu)的企業(yè)福華通達(dá)來(lái)看,其在研發(fā)能力、市場(chǎng)開(kāi)拓和客戶資源等方面擁有雄厚實(shí)力。據(jù)了解,福華打造了垂直一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。在產(chǎn)業(yè)鏈前端,福華擁有儲(chǔ)量約7000萬(wàn)噸的磷礦、9000萬(wàn)噸的鹽礦以及45萬(wàn)噸螢石礦等礦產(chǎn)資源,生產(chǎn)草甘膦所需的80%以上原料基本實(shí)現(xiàn)自給,生產(chǎn)成本得到有效控制。

　　另外,在外界最為看重的科技創(chuàng)新方面,福華通達(dá)建有四川省有機(jī)磷除草劑副產(chǎn)物循環(huán)利用技術(shù)工程實(shí)驗(yàn)室和四川省草甘膦清潔生產(chǎn)工程技術(shù)研究中心。截至目前,福華通達(dá)已獲得專利70項(xiàng),其中發(fā)明專利60項(xiàng)。公司年產(chǎn)12萬(wàn)噸甘氨酸法草甘膦清潔創(chuàng)新技術(shù)集成應(yīng)用成果榮獲2011年四川省科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。

　　從市場(chǎng)開(kāi)拓看,福華通達(dá)已在超過(guò)90個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)農(nóng)藥的注冊(cè)登記,在國(guó)際農(nóng)化市場(chǎng)上的銷售渠道相對(duì)穩(wěn)定。目前已經(jīng)與紐發(fā)姆、科迪華等知名跨國(guó)農(nóng)化企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次收購(gòu)?fù)瓿珊?公司在研發(fā)能力、市場(chǎng)和客戶資源以及產(chǎn)業(yè)布局等方面將形成“1+1>2”的局面。

　　此外,從區(qū)域協(xié)同來(lái)看,江山股份收購(gòu)福華通達(dá)也可以說(shuō)是一次典型的東西部?jī)?yōu)勢(shì)資源的整合。

　　江山股份位于中國(guó)東部、長(zhǎng)江入海口的江蘇南通,擁有上市公司先進(jìn)的管理理念、高端技術(shù)、人才隊(duì)伍和物流條件。而福華通達(dá)地處中國(guó)西部、長(zhǎng)江中下游的四川樂(lè)山,擁有豐富的礦產(chǎn)、電力資源,具有比較優(yōu)勢(shì)的人力成本等。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),通過(guò)資產(chǎn)重組,雙方會(huì)充分依托長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶,形成長(zhǎng)江上下游資源、產(chǎn)業(yè)等方面的全面互動(dòng),發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),做強(qiáng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù),做實(shí)國(guó)際業(yè)務(wù),大大提升雙方的效益,或?qū)?duì)全球農(nóng)化行業(yè)格局產(chǎn)生較大影響,能夠真正幫助兩家企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

福華通達(dá)污水處理池

　　證監(jiān)會(huì)：不斷優(yōu)化并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制

　　本報(bào)訊 7月16日,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在新聞發(fā)布會(huì)上表示,下一步,證監(jiān)會(huì)將不斷優(yōu)化并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制,促進(jìn)上市公司質(zhì)量全面提升。

　　據(jù)高莉介紹,為進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道功能,證監(jiān)會(huì)以證券法修訂、注冊(cè)制改革為契機(jī),深入推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。具體為,一是簡(jiǎn)政放權(quán),壓減行政許可事項(xiàng);二是服務(wù)多元融資需求;三是推進(jìn)并購(gòu)重組的注冊(cè)制改革。

　　在華興證券(香港)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟看來(lái),推進(jìn)并購(gòu)重組注冊(cè)制改革,是穩(wěn)中求進(jìn)地在全市場(chǎng)、全流程、全鏈條繼續(xù)推動(dòng)實(shí)施注冊(cè)制改革以及監(jiān)管監(jiān)督機(jī)制改革的重要一步,有利于不斷提升其審核效率和市場(chǎng)各方改革獲得感,構(gòu)建高效透明的資產(chǎn)重組審核機(jī)制,支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組壯大主業(yè)、做優(yōu)做強(qiáng)、提升質(zhì)量,服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月18日,今年以來(lái),證監(jiān)會(huì)共收到26單企業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目申請(qǐng),其中1單已獲并購(gòu)重組委審核通過(guò)。結(jié)合年內(nèi)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核的18單并購(gòu)項(xiàng)目看,15單已獲通過(guò),3單被否,并購(gòu)重組過(guò)會(huì)率為83%。

　　從注冊(cè)制下的并購(gòu)重組看,截至7月18日,創(chuàng)業(yè)板共收到7單企業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目申請(qǐng)。從審核狀態(tài)來(lái)看,1單處于新受理,2單已問(wèn)詢,3單中止,以及1單已撤回;科創(chuàng)板新增1單企業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目申請(qǐng),目前的審核狀態(tài)為已回復(fù)。

　　據(jù)了解,為切實(shí)發(fā)揮并購(gòu)重組提升上市公司質(zhì)量的功能作用,6月22日,滬深交易所分別發(fā)布新修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》等有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,明確設(shè)立并購(gòu)重組委,規(guī)定并購(gòu)重組委的職責(zé),以及上市公司并購(gòu)重組審核標(biāo)準(zhǔn)、程序等。

　　“隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)以及并購(gòu)重組制度的逐步完善,預(yù)計(jì)未來(lái)并購(gòu)重組審核工作的質(zhì)量和透明度有望再上一個(gè)新臺(tái)階,且并購(gòu)重組的數(shù)量、規(guī)模、質(zhì)效以及合規(guī)化程度也將不斷提升?！饼嬩樘貏e提醒,在并購(gòu)重組注冊(cè)制標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)程、結(jié)果和監(jiān)管措施全鏈條公開(kāi)透明的前提下,上市公司和中介機(jī)構(gòu)需要真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念,嚴(yán)把申報(bào)項(xiàng)目信息披露質(zhì)量關(guān)和并購(gòu)重組標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量關(guān),讓投資者看得見(jiàn)、看得清、看得懂。(杜雨萌)

福華打造的四川省有機(jī)磷除草劑廢副產(chǎn)物循環(huán)利用技術(shù)工程實(shí)驗(yàn)室