01

千億元轉(zhuǎn)基因市場藍海加速開啟

作為一種成熟的生物育種技術,轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化正穩(wěn)步有序推進。

有證券公司預測,我國在使用轉(zhuǎn)基因種子后,預計5年內(nèi)可完成90%的滲透率,屆時僅玉米種子的市場規(guī)模就在600億元以上,利潤空間超過100億元,同時可見的未來,轉(zhuǎn)基因技術將陸續(xù)在小麥、水稻中放開,長線整體市場規(guī)模超2000億元/年。性狀公司有望實現(xiàn)滲透率的快速提升、先發(fā)優(yōu)勢的種子公司也有望在 2023/24銷售季正式搶占市場。

在種植戶使用轉(zhuǎn)基因種子后的超額收益中,將有部分利潤會由性狀公司、種子公司、渠道商獲取。按照國際慣例,轉(zhuǎn)基因性狀公司的收入來源于農(nóng)民使用轉(zhuǎn)基因種子后的超額收益,從中收取一部分作為技術使用費,具體比例取決于轉(zhuǎn)基因種子的市場競爭情況。

根據(jù)2022年11月20日發(fā)布的《轉(zhuǎn)基因龍頭邁上新征程--大北農(nóng)首次覆蓋報告》中的測算,轉(zhuǎn)基因種子使用后,性狀公司、種子公司、渠道商在轉(zhuǎn)基因玉米方面可以分別增收8.5、8.5、4.3元/畝。以20/21年度我國玉米種植面積6.5億畝為基礎,當滲透率達到90%時,轉(zhuǎn)基因玉米增量市場空間預計125億元,其中性狀公司和種子公司分別可獲益50億元,渠道商可獲益25億元。

02

安全證書成″敲門磚″

去年年底,中央農(nóng)村工作會議提出要重視糧食安全,新年政策有望延續(xù)。有證券公司分析指出,會議在保障糧食方面提出″新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動″,強調(diào)抓住″耕地和種子兩個要害″″把種業(yè)振興行動切實抓出成效″″要緊盯世界農(nóng)業(yè)科技前沿,大力提升我國農(nóng)業(yè)科技水平″。

在糧食安全重要性愈發(fā)突出的大背景下,在加快建設農(nóng)業(yè)強國的綱領下,千億斤糧食產(chǎn)能的提升離不開現(xiàn)代種業(yè)的支撐。面對千億元級的大蛋糕,具備″育繁推″一體化和豐富種質(zhì)資源優(yōu)勢的龍頭種企有望充分受益。

1月13日,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(生產(chǎn)應用)批準清單(二)》,包括2個轉(zhuǎn)基因玉米項目和1個轉(zhuǎn)基因大豆項目。截至目前,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部轉(zhuǎn)基因權威關注審批信息清單中,共有26個轉(zhuǎn)基因玉米項目和5個轉(zhuǎn)基因大豆項目獲得轉(zhuǎn)基因生物安全證書。

這些象征著生物育種水平和技術儲備的安全證書,都分布在哪些企業(yè)？

農(nóng)財君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至目前大北農(nóng)共有4個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書、1個大豆安全證書；隆平高科及其參股企業(yè)杭州瑞豐生物有4個玉米安全證書、1個大豆安全證書；中國種子集團有3個玉米安全證書。此外,中國林木種子集團、中國農(nóng)科院、中國農(nóng)大、華中農(nóng)大均獲批安全證書。

截至目前,已獲批的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆生物安全證書(生產(chǎn)應用)具體清單

可以預計,在品種審定等生物育種產(chǎn)業(yè)化相關政策有序推進后,這些已在生物育種領域深耕多年,投入了大量研發(fā)資源和精力,從而逐步建立起技術優(yōu)勢和儲備的企業(yè),將最具競爭力。

大北農(nóng)：視種業(yè)為戰(zhàn)略首要地位,國內(nèi)首家同時擁有轉(zhuǎn)基因玉米、大豆安全證書。轉(zhuǎn)基因大豆產(chǎn)品獲阿根廷種植許可

大北農(nóng)視種業(yè)業(yè)務為戰(zhàn)略首要地位,通過自身、外延與合作等方式積極推動種業(yè)業(yè)務發(fā)展,在種業(yè)業(yè)務方面全方位布局,目前在雜交育種和生物育種方面均表現(xiàn)良好,2022年公司在種業(yè)業(yè)務上取得了較大利潤增長。

2022年國內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種審定標準出臺,轉(zhuǎn)基因商業(yè)化提上日程,大北農(nóng)作為國內(nèi)同時擁有轉(zhuǎn)基因玉米和大豆安全證書的上市公司,去年11月,大北農(nóng)生物技術研發(fā)的轉(zhuǎn)基因抗蟲大豆產(chǎn)品獲得了阿根廷種植許可。多年來積累了大量研發(fā)經(jīng)驗和成果。憑借戰(zhàn)略層面高度重視及生物育種優(yōu)勢,種業(yè)業(yè)務有望取得更大突破。

有分析指出,戰(zhàn)略高度重視疊加生物育種優(yōu)勢,大北農(nóng)種業(yè)業(yè)務大有可為。同時,生豬產(chǎn)能提升疊加各地政策利好消息頻發(fā),飼料行業(yè)同期回暖,2022年豬飼料需求回升成為拉動企業(yè)業(yè)績回轉(zhuǎn)的主要動力之一。公司緊握行業(yè)上行機遇,將飼料科技產(chǎn)業(yè)作為企業(yè)核心產(chǎn)業(yè),開展農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新研發(fā),預計未來在高端料市場進一步擴大市場份額。整體來看,公司受益于農(nóng)業(yè)政策環(huán)境以及公司研發(fā)能力,在轉(zhuǎn)基因商業(yè)化臨近的背景下,具有較強盈利能力。

隆平高科：布局杭州瑞豐、隆平生物,同時擁有轉(zhuǎn)基因玉米、大豆安全證書,轉(zhuǎn)基因玉米試制種已完成

隆平高科及其參股子公司同樣已獲得4個轉(zhuǎn)基因玉米、1個轉(zhuǎn)基因大豆安全證書。目前正持續(xù)推進轉(zhuǎn)基因業(yè)務發(fā)展,轉(zhuǎn)基因玉米品種開發(fā)和試制種已經(jīng)完成,有望在轉(zhuǎn)基因品種審定正式落地后搶先占據(jù)市場份額,迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。

在轉(zhuǎn)基因育種研發(fā)端,公司也積極布局,不斷推進杭州瑞豐、隆平生物等轉(zhuǎn)基因玉米研發(fā)平臺協(xié)同推進性狀開發(fā),目前已經(jīng)形成了穩(wěn)定的轉(zhuǎn)基因玉米研發(fā)、基因編輯水稻和各作物分子標記輔助育種等多種生物育種研發(fā)布局,技術和品種儲備行業(yè)領先,有望進一步強化公司在轉(zhuǎn)基因領域的先發(fā)優(yōu)勢。

有證券公司指出,公司玉米種子方面,受農(nóng)民種植積極性提高、上游制種成本上升傳導等因素影響,公司提價順暢,同比實現(xiàn)量利齊升。在大宗農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)價格普遍上移的背景下,農(nóng)民種植積極性有望持續(xù)提高,有望帶動公司種子銷售實現(xiàn)量價齊升。此外,公司在傳統(tǒng)玉米和水稻種子方面品種儲備豐富,競爭力強勁,疊加營銷措施的逐步加強,有望實現(xiàn)市占率持續(xù)提升。我們看好公司傳統(tǒng)玉米、水稻種子業(yè)務競爭優(yōu)勢逐步強化,市占率穩(wěn)步提升,轉(zhuǎn)基因業(yè)務布局有望迎來業(yè)績兌現(xiàn)期,為公司打開進一步增長空間。

先正達：旗下子公司已獲3個安全證書,在國際上已有成功商業(yè)化的經(jīng)驗

除了大北農(nóng)和隆平高科,正在謀求科創(chuàng)板上市的全球農(nóng)業(yè)科技巨頭--先正達也不容忽視。先正達擬募資650億元,創(chuàng)下了A股最近十年以來最高的上市募資記錄。

先正達旗下的中國種子集團已獲得的3個轉(zhuǎn)基因玉米安全證書,均為抗蟲耐除草劑或耐除草劑性狀。

在轉(zhuǎn)基因生物育種領域,先正達已經(jīng)深耕多年,擁有豐富的性狀儲備和在全球市占率名列前茅的種子業(yè)務,也具有生物育種公司與制種企業(yè)雙重屬性。同時,先正達在國際上已有成功商業(yè)化的經(jīng)驗,從基因的發(fā)現(xiàn)到商業(yè)化整個流程已經(jīng)非常完善。

值得一提的是,荃銀高科是先正達集團中國種業(yè)板塊的重要成員,先正達上市后,荃銀高科有望借力先正達的渠道資源優(yōu)勢和轉(zhuǎn)基因技術優(yōu)勢,進一步擴大市場份額。

03

研發(fā)儲備、資本并購雙管齊下

從最新的產(chǎn)業(yè)調(diào)研信息來看,國內(nèi)種子行業(yè)已在統(tǒng)計2023年的制種需求名單,各家種企也準備好了轉(zhuǎn)基因種子專用的產(chǎn)品包裝,待品種審定正式落地,就可以開始生產(chǎn)和銷售,轉(zhuǎn)基因糧種將正式進入商業(yè)化。

大多數(shù)未獲得安全證書的種企,或與優(yōu)勢企業(yè)單位開展研發(fā)合作,或斥資收購生物技術企業(yè),以各種方式加快生物育種布局。

豐樂種業(yè)：已完成多個正在經(jīng)營的玉米品種的轉(zhuǎn)化工作,旗下公司正開展轉(zhuǎn)基因育種

豐樂種業(yè)是國內(nèi)首家上市的種業(yè)企業(yè)。此前有投資者在投資者互動平臺對豐樂種業(yè)提問：請問貴公司轉(zhuǎn)基因種子有哪些？種子在市場競爭力有哪些優(yōu)勢？

豐樂種業(yè)表示,已聯(lián)合多家高等院校、企業(yè)開展玉米轉(zhuǎn)基因品種研發(fā),做好玉米轉(zhuǎn)基因品種的儲備工作,目前已完成鐵391、奧美95、同玉609和陜科6號等多個正在經(jīng)營的主要玉米品種的轉(zhuǎn)化工作,正等待審定。公司持續(xù)完善玉米、水稻種業(yè)布局,不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構,選育、合作優(yōu)質(zhì)品種,發(fā)揮多主體運作的協(xié)同效應,以優(yōu)勢品種開拓市場。

2022年3月14日晚間豐樂種業(yè)公告,公司當天與四川天豫興禾生物科技有限公司及其股東簽訂《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,計劃以3600萬元拿下天豫興禾控制權。豐樂種業(yè)董事長楊林在接受《證券日報》采訪時稱：″此舉將讓豐樂種業(yè)獲得最先進的生物育種技術及其相關產(chǎn)品,占領種業(yè)核心技術制高點,成為生物育種排頭兵?！迥壳?豐樂種業(yè)收購的天豫興禾正在開展轉(zhuǎn)基因育種研究。

登海種業(yè)：轉(zhuǎn)基因落地預期抬高產(chǎn)業(yè)門檻,加速行業(yè)集聚,提高種子價格,為公司盈利帶來新機遇

登海種業(yè)高度重視產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)投入,依據(jù)國家政策和市場需求進行產(chǎn)品更新和改良,實現(xiàn)了5代玉米雜交種的進步性替代,多次創(chuàng)下全國及世界夏玉米高產(chǎn)記錄。公司研發(fā)投入力度居行業(yè)前列,玉米品種經(jīng)市場檢驗經(jīng)久不衰,廣受市場認可和推廣。

有證券公司指出,玉米種子需求向好,預期轉(zhuǎn)基因?qū)⑻岣叻N子價格和行業(yè)集中度受國際形勢和國內(nèi)玉米市場供需影響,下游玉米銷售市場維持高景氣度,糧價高企支撐玉米種子需求。同時雜交玉米種子庫存消費比走低,庫存量仍處低位,雜交玉米種子銷售業(yè)績可期。

生物育種商業(yè)化工作有序推進,2022年轉(zhuǎn)基因玉米品種審定標準制定意味著轉(zhuǎn)基因商業(yè)化邁出關鍵一步。商業(yè)化落地預期將抬高產(chǎn)業(yè)門檻,加速行業(yè)集聚,同時提高種子價格,為公司盈利增長帶來新的機遇。此外,公司種子市場認可度較高,當前公司種子庫存充足,預計能夠滿足更多市場需求,帶來業(yè)務銷量的再次突破。近年制種成本增加造成主流種子漲價,疊加預期轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化后帶來的種子端溢價,預期未來公司業(yè)績將進一步提升。

萬向德農(nóng)：與浙江大學、大北農(nóng)等合作選育轉(zhuǎn)基因品種,加快建設海南生物育種基地

萬向德農(nóng)的玉米種子營收占比超過96%,目前正在積極布局轉(zhuǎn)基因玉米品種研發(fā)。公司與浙江大學、大北農(nóng)等機構和公司合作選育轉(zhuǎn)基因玉米品種,海南生物育種基地建設也在加快建設。

荃銀高科：持續(xù)優(yōu)化種業(yè)布局,將從轉(zhuǎn)基因商業(yè)化種受益

作為先正達集團中國的重要一員,荃銀高科是″育繁推一體化″的高科技種業(yè)企業(yè),2020年收購新疆祥豐生物科技有限公司,2022年上半年完成金豐源公司收購,進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,完善產(chǎn)品矩陣,擁有水稻、玉米、小麥等多樣產(chǎn)品,未來種業(yè)維持高景氣,公司業(yè)績有望進一步提升。

有證券公司指出,2021年7月,中央深改委會議審議通過了《種業(yè)振興行動方案》強調(diào)糧食安全的重要性,為落實相關要求,國家農(nóng)作物品種審定委員會辦公室組織修改了國家級玉米、稻品種審定標準,針對玉米與稻皆在基本條件中增加一致性和真實性要求,對檢測差異位點數(shù)目進行調(diào)整。

轉(zhuǎn)基因種子相關工作順利推進,若能實現(xiàn)商業(yè)化將迎來廣闊市場空間,產(chǎn)生的增量將由種子、農(nóng)民、土地三方進行瓜分,公司作為優(yōu)質(zhì)″育繁推一體化″的高科技種業(yè)企業(yè)將從中受益。根據(jù)我國國審評定數(shù)據(jù),荃銀品種米質(zhì)表現(xiàn)優(yōu)異(主力在1-2級,一般在3級),而其他指標也領先行業(yè),符合未來居民消費習慣升級趨勢,市占率有望提升至20%,進一步拉動公司水稻業(yè)務銷售收入增長。