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重組催生 華星化工(002018)四漲停 主營產品依賴行情扭虧靠"天"
責任編輯：本站編輯 來源：農藥工業(yè)網 日期：2012-07-27
有分析師表示，草甘膦是個很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國內企業(yè)沒有議價權，80%-90%的客戶都是國外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價，草甘膦企業(yè)完全沒有辦法應對
華星化工在近期黯淡的資本市場格外耀目。連續(xù)四個漲停，讓市場對這個陷入虧損的公司刮目相看。
看似默默無聞的公司為何突然出現(xiàn)暴漲？
"一是新股東華信石油攜巨款入主，二是公司的主要產品草甘膦價格一改兩年來的低迷，有一波上漲的行情。"有分析人士向《證券日報》記者表示，但同時，草甘膦未來的行情并不確定，是否能改善公司業(yè)績尚屬于未知。
業(yè)績陷虧損泥潭
重組催生四漲停
一則重組公告給陷入危難的華星化工帶來了重生的希望。
7月20日，華星化工發(fā)布定增預案，擬以每股4.36元向華信石油發(fā)行不超過4.52億股，擬募集資金約19.7億元。這筆巨款將被華星化工用于年產30萬噸離子膜燒堿工程項目、"年年富"配送中心建設項目、償還銀行貸款和補充流動資金。發(fā)行完成后，華信石油將持有華星化工不超過60.61%的股份，實現(xiàn)入主。
重組公告公布后，華星化工從7月20日復牌至今，公司股價連續(xù)四個交易日漲停。以7月5日停牌前的股價計算，市值在4天內暴漲6.46億元。
而在這之前，華星化工已經陷入了虧損的深淵，這場重組讓它似乎看到了起死回生的希望。
2010年，華星化工凈利潤虧損1.28億元，比上年同期下降2694.74%，主要原因系受國內自然災害性天氣影響和國際市場草甘膦價格持續(xù)低迷以及基礎化工原材料價格的上漲。
但是，華星化工2011年仍舊沒有任何好轉，1-9月虧損達2763萬元，如果沒有政府7500萬的紅包，華星化工的年度虧損額可能會是7000萬到7500萬。
此外，公司預計2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-500萬元至-1000萬元。
而值得注意的是，此次重組能否讓華星化工實現(xiàn)華麗轉身的美好愿望呢？
資料顯示，2009年華星化工主營業(yè)務農藥，化肥的毛利率同比下降15.50%，17.99%；2010年主營業(yè)務的毛利率繼續(xù)下滑，同比下降合計達14.30%，平均毛利率只有2.66%。
自華星化工業(yè)績不斷惡化后，公司的高管開始紛紛選擇逃離，公司創(chuàng)始人慶祖森不斷減持公司股份直至最后完全退出了公司。
據公告介紹，華信石油主業(yè)為石油化工原材料及添加劑的國際國內貿易，具體品種包括芳烴、對二甲苯、電解銅等。截至2011年末，華信石油總資產50.9億元，所有者權益合計10.3億元，其2011年營業(yè)收入126.9億元，凈利潤6213萬元。
卓創(chuàng)資訊農藥分析師王立晨在接受《證券日報》記者采訪時表示，從華星化工的重組來看，優(yōu)化了原料供應，產業(yè)鏈更加的完整，也有了更充足的資金。
但也有業(yè)內人士認為，華星化工主業(yè)虧損的問題能否因此得到解決還很難說。
草甘膦企業(yè)沒有議價權
能否走出虧損依賴行情
此次華星化工在弱市中的連續(xù)四個漲停，還與其主營產品草甘膦價格上漲，行情好轉脫不了關系。
華星化工產品包括殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列，其中草甘膦是主導產品，約占公司總產50%，其價格波動對公司業(yè)績有較大影響。
2012年以來，草甘膦價格加速上行。1月至3月，草甘膦價格呈現(xiàn)梯狀上升趨勢，而4月則呈階梯狀明顯下滑走勢，5~6月，草甘膦進入銷售旺季，價格重回高位。
王立晨表示，草甘膦近期有一個連續(xù)上漲的行情。7月本來是淡季，但是今年卻上演了逆勢上漲的一幕。原因在于開工不足，貨源緊張，之前一直在消化2008年的庫存。
2008年上半年草甘膦價格飆升，由于行業(yè)門檻較低，國內草甘膦企業(yè)紛紛擴產，這導致草甘膦行業(yè)形成了嚴重的供大于求局面，最高價格一度突破12萬元/噸。2009年初，草甘膦價格迅速暴跌至1.9萬元/噸，之后行業(yè)進入了長達3年的調整期。
而此次草甘膦行業(yè)行情的好轉能持續(xù)多久？
"繼續(xù)上漲的可能性有，但不是很大，9月之前不會有實質性上漲。"他認為。
而華星化工雖然受兩重利好的刺激連拉四個漲停，但因為主要產品就是草甘膦，公司能否走出虧損，也要看行業(yè)的行情。2010年和2011年的虧損主要是由于草甘膦價格持續(xù)低迷造成的。
王立晨表示，草甘膦是個很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國內企業(yè)沒有議價權，主要銷售市場都在國外，80%-90%的客戶都是國外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價，草甘膦企業(yè)完全沒有辦法應對。草甘膦企業(yè)對行業(yè)的依賴性太大，如果行業(yè)處于低谷，相關企業(yè)很難有好的業(yè)績。后期能否像2008年一樣，還有很大的疑問。
他還認為，大企業(yè)不會通過打價格戰(zhàn)的方式讓行業(yè)陷入惡性循環(huán)，還可以聯(lián)合進行反傾銷。草甘膦行業(yè)未來的趨勢是整合，會呈現(xiàn)有技術、資金和實力的大企業(yè)兼并小企業(yè)的態(tài)勢。未來開工廠家會逐漸增加，但是只限于大企業(yè)，中小企業(yè)不愿意也很難有實力再涉足這個行業(yè)。一是因為環(huán)保的壓力，二是產品附加物的轉化能力太弱，導致中小企業(yè)難以盈利。
華星化工在近期黯淡的資本市場格外耀目。連續(xù)四個漲停，讓市場對這個陷入虧損的公司刮目相看。
看似默默無聞的公司為何突然出現(xiàn)暴漲？
"一是新股東華信石油攜巨款入主，二是公司的主要產品草甘膦價格一改兩年來的低迷，有一波上漲的行情。"有分析人士向《證券日報》記者表示，但同時，草甘膦未來的行情并不確定，是否能改善公司業(yè)績尚屬于未知。
業(yè)績陷虧損泥潭
重組催生四漲停
一則重組公告給陷入危難的華星化工帶來了重生的希望。
7月20日，華星化工發(fā)布定增預案，擬以每股4.36元向華信石油發(fā)行不超過4.52億股，擬募集資金約19.7億元。這筆巨款將被華星化工用于年產30萬噸離子膜燒堿工程項目、"年年富"配送中心建設項目、償還銀行貸款和補充流動資金。發(fā)行完成后，華信石油將持有華星化工不超過60.61%的股份，實現(xiàn)入主。
重組公告公布后，華星化工從7月20日復牌至今，公司股價連續(xù)四個交易日漲停。以7月5日停牌前的股價計算，市值在4天內暴漲6.46億元。
而在這之前，華星化工已經陷入了虧損的深淵，這場重組讓它似乎看到了起死回生的希望。
2010年，華星化工凈利潤虧損1.28億元，比上年同期下降2694.74%，主要原因系受國內自然災害性天氣影響和國際市場草甘膦價格持續(xù)低迷以及基礎化工原材料價格的上漲。
但是，華星化工2011年仍舊沒有任何好轉，1-9月虧損達2763萬元，如果沒有政府7500萬的紅包，華星化工的年度虧損額可能會是7000萬到7500萬。
此外，公司預計2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-500萬元至-1000萬元。
而值得注意的是，此次重組能否讓華星化工實現(xiàn)華麗轉身的美好愿望呢？
資料顯示，2009年華星化工主營業(yè)務農藥，化肥的毛利率同比下降15.50%，17.99%；2010年主營業(yè)務的毛利率繼續(xù)下滑，同比下降合計達14.30%，平均毛利率只有2.66%。
自華星化工業(yè)績不斷惡化后，公司的高管開始紛紛選擇逃離，公司創(chuàng)始人慶祖森不斷減持公司股份直至最后完全退出了公司。
據公告介紹，華信石油主業(yè)為石油化工原材料及添加劑的國際國內貿易，具體品種包括芳烴、對二甲苯、電解銅等。截至2011年末，華信石油總資產50.9億元，所有者權益合計10.3億元，其2011年營業(yè)收入126.9億元，凈利潤6213萬元。
卓創(chuàng)資訊農藥分析師王立晨在接受《證券日報》記者采訪時表示，從華星化工的重組來看，優(yōu)化了原料供應，產業(yè)鏈更加的完整，也有了更充足的資金。
但也有業(yè)內人士認為，華星化工主業(yè)虧損的問題能否因此得到解決還很難說。
草甘膦企業(yè)沒有議價權
能否走出虧損依賴行情
此次華星化工在弱市中的連續(xù)四個漲停，還與其主營產品草甘膦價格上漲，行情好轉脫不了關系。
華星化工產品包括殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列，其中草甘膦是主導產品，約占公司總產50%，其價格波動對公司業(yè)績有較大影響。
2012年以來，草甘膦價格加速上行。1月至3月，草甘膦價格呈現(xiàn)梯狀上升趨勢，而4月則呈階梯狀明顯下滑走勢，5~6月，草甘膦進入銷售旺季，價格重回高位。
王立晨表示，草甘膦近期有一個連續(xù)上漲的行情。7月本來是淡季，但是今年卻上演了逆勢上漲的一幕。原因在于開工不足，貨源緊張，之前一直在消化2008年的庫存。
2008年上半年草甘膦價格飆升，由于行業(yè)門檻較低，國內草甘膦企業(yè)紛紛擴產，這導致草甘膦行業(yè)形成了嚴重的供大于求局面，最高價格一度突破12萬元/噸。2009年初，草甘膦價格迅速暴跌至1.9萬元/噸，之后行業(yè)進入了長達3年的調整期。
而此次草甘膦行業(yè)行情的好轉能持續(xù)多久？
"繼續(xù)上漲的可能性有，但不是很大，9月之前不會有實質性上漲。"他認為。
而華星化工雖然受兩重利好的刺激連拉四個漲停，但因為主要產品就是草甘膦，公司能否走出虧損，也要看行業(yè)的行情。2010年和2011年的虧損主要是由于草甘膦價格持續(xù)低迷造成的。
王立晨表示，草甘膦是個很尷尬的行業(yè)，最大的局限在于國內企業(yè)沒有議價權，主要銷售市場都在國外，80%-90%的客戶都是國外企業(yè)，如果客戶聯(lián)合壓價，草甘膦企業(yè)完全沒有辦法應對。草甘膦企業(yè)對行業(yè)的依賴性太大，如果行業(yè)處于低谷，相關企業(yè)很難有好的業(yè)績。后期能否像2008年一樣，還有很大的疑問。
他還認為，大企業(yè)不會通過打價格戰(zhàn)的方式讓行業(yè)陷入惡性循環(huán)，還可以聯(lián)合進行反傾銷。草甘膦行業(yè)未來的趨勢是整合，會呈現(xiàn)有技術、資金和實力的大企業(yè)兼并小企業(yè)的態(tài)勢。未來開工廠家會逐漸增加，但是只限于大企業(yè)，中小企業(yè)不愿意也很難有實力再涉足這個行業(yè)。一是因為環(huán)保的壓力，二是產品附加物的轉化能力太弱，導致中小企業(yè)難以盈利。