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藍豐生化(002513)產能釋放推動公司成長
責任編輯：本站編輯 來源：農藥工業(yè)網(wǎng) 日期：2012-06-26
在部分募集資金項目及超募資金項目核準試生產公告發(fā)布后的第三個交易日，藍豐生化（002513）于6月25日開盤一個多小時封住漲停，在下午打開漲停，收盤價上漲6.73%。對此，公司有關人士認為，投資者應當是看好公司規(guī)模擴張帶來的營業(yè)收入增長和結構優(yōu)化，年內公司還將有一些用自有資金投資的項目投產，從而推動公司成長。
進入業(yè)務快速擴張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項目”、“年產4000噸敵草隆原藥項目”及超募資金項目“年產40萬噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經徐州市環(huán)境保護局核準試生產。
此前，公司募集資金投資項目中的年產8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經徐州市環(huán)境保護局核準試生產，該項目進展情況較發(fā)行申請文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項目也較發(fā)行申請文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項目按期完工。
東方證券分析師認為，公司今年新投產項目較多，進入業(yè)務快速擴張期。募投項目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開始貢獻利潤，克百威將會向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲菊酯為FMC代工將增強公司的業(yè)務穩(wěn)定性。公司有關人士透露，年內還有一些自有資金項目會投產，公司產能將進一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項目包括寧夏子公司一期工程，新建年產1萬噸領苯二胺、1.5萬噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬噸3,4-二氯苯胺；30萬噸/年離子膜燒堿項目一期工程10萬噸規(guī)模。太平洋證券分析師認為，如果這些項目進展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價格下降
除了新增項目投產，藍豐生化生產所用的原材料價格下滑也是投資者看好公司的一個原因。東方證券分析師表示，公司農藥生產的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價及化工品價格走低，公司的原材料成本也相應大幅下降，尤其是液氯由年初市場價1100元/噸下降為當前的150元/噸，而公司同期農藥產品價格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來，原料價格下降帶來的受益程度不能高估，因為產品價格同時也在下降，利潤空間到底有沒有擴大還不好說。但新項目投產帶來的效益不只是規(guī)模擴張，公司的產業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產業(yè)結構和增強盈利能力。
以硫磺制酸項目為例，其原理是通過提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應熱來產生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認為，如果采用硫磺制酸工藝生產的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。
進入業(yè)務快速擴張期
根據(jù)6月20日的公告，公司募集資金投資項目“2000噸/年氯氰菊酯、800噸/年高效氯氰菊酯、1000噸/年氯菊酯、50噸/年高效氯氟氰菊酯（功夫菊酯）原藥及制劑搬遷技改項目”、“年產4000噸敵草隆原藥項目”及超募資金項目“年產40萬噸硫磺制酸及余熱鍋爐發(fā)電項目”已于2012年5月底建成，并于2012年6月8日經徐州市環(huán)境保護局核準試生產。
此前，公司募集資金投資項目中的年產8000噸乙酰甲胺磷原藥及制劑技改項目已于2012年2月底建成，并于2012年3月2日經徐州市環(huán)境保護局核準試生產，該項目進展情況較發(fā)行申請文件延期半年。最新公告中的氯氰菊酯、敵草隆原藥等項目也較發(fā)行申請文件延期完工，公司表示，延期的主要原因是技術更新，但硫磺制酸及余熱發(fā)電項目按期完工。
東方證券分析師認為，公司今年新投產項目較多，進入業(yè)務快速擴張期。募投項目中敵草隆、乙酰甲胺磷已開始貢獻利潤，克百威將會向丁硫化等方向發(fā)展、除蟲菊酯為FMC代工將增強公司的業(yè)務穩(wěn)定性。公司有關人士透露，年內還有一些自有資金項目會投產，公司產能將進一步釋放。
資料顯示，公司后續(xù)項目包括寧夏子公司一期工程，新建年產1萬噸領苯二胺、1.5萬噸3,3-二氯聯(lián)苯胺鹽酸鹽、0.5萬噸3,4-二氯苯胺；30萬噸/年離子膜燒堿項目一期工程10萬噸規(guī)模。太平洋證券分析師認為，如果這些項目進展順利，公司還將有寧夏二期工程和燒堿二期工程。
受益原料價格下降
除了新增項目投產，藍豐生化生產所用的原材料價格下滑也是投資者看好公司的一個原因。東方證券分析師表示，公司農藥生產的主要原材料為液氯、甲醇、石灰氮等，由于近期油價及化工品價格走低，公司的原材料成本也相應大幅下降，尤其是液氯由年初市場價1100元/噸下降為當前的150元/噸，而公司同期農藥產品價格降幅有限，成本受益明顯。
在公司人士看來，原料價格下降帶來的受益程度不能高估，因為產品價格同時也在下降，利潤空間到底有沒有擴大還不好說。但新項目投產帶來的效益不只是規(guī)模擴張，公司的產業(yè)鏈還在向上下游延伸，這將優(yōu)化公司產業(yè)結構和增強盈利能力。
以硫磺制酸項目為例，其原理是通過提高吸收循環(huán)酸溫度，用循環(huán)酸吸收三氧化硫后的反應熱來產生低壓蒸汽。太平洋證券分析師認為，如果采用硫磺制酸工藝生產的蒸汽，成本可降到100元/噸左右，遠低于此前的成本，硫酸外賣還可以作為額外的收入。