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化工行業(yè):磷礦石價(jià)格處于上漲通道
責(zé)任編輯：本站編輯 來(lái)源：農(nóng)藥工業(yè)網(wǎng) 日期：2011-08-18
磷礦石已經(jīng)成為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈盈利最強(qiáng)的環(huán)節(jié).自年初云南磷化集團(tuán)首先上調(diào)價(jià)格起,國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格持續(xù)上漲,目前湖北宜昌30品位船板價(jià)460元/噸,貴州30品位車板價(jià)495元/噸.國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格同比上漲120元/噸以上,漲幅40%左右,超出我們預(yù)期.
我們判斷短期原因不足以大幅推高磷礦價(jià)格,磷礦石供需關(guān)系的量變到質(zhì)變更可能成為主要驅(qū)動(dòng)因素.08年磷礦石也曾因下游需求較好,磷礦供給緊張而上漲,但本次磷肥漲價(jià)幅度并未到達(dá)08年水平,而磷礦石價(jià)格卻創(chuàng)出新高. 我們推測(cè)目前部分礦山訂單接滿,四川,云南降雨影響礦石開(kāi)采,運(yùn)輸?shù)榷唐谝蛩夭⒉皇潜据喭聘吡椎V石價(jià)格的根本原因.
中期下游磷肥行業(yè)盈利良好是磷礦石漲價(jià)的基礎(chǔ).我們預(yù)計(jì)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將在2011-2012年繼續(xù)維持高位,國(guó)際,國(guó)內(nèi)磷肥需求良好. 我們估算11年全球磷肥開(kāi)工率將達(dá)到85%左右較高水平,價(jià)格持續(xù)上漲.11年前7個(gè)月國(guó)內(nèi)磷酸二銨產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30.6%,一銨增長(zhǎng)36.6%,而磷礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30.3%;國(guó)內(nèi)磷肥行業(yè)在內(nèi)需增長(zhǎng)及二元復(fù)合肥出口增加等帶動(dòng)下,盈利良好.
磷礦石價(jià)格長(zhǎng)期上漲. 磷礦石品位的下降,開(kāi)采邊際成本不斷提高以及各省對(duì)磷礦石的開(kāi)采管理更加嚴(yán)格.磷礦石稀缺度逐漸增強(qiáng)和集中度進(jìn)一步提高將促進(jìn)磷礦石資源價(jià)值長(zhǎng)期上漲, 這也意味著磷礦石的價(jià)格安全邊際逐漸提高,在未來(lái)的周期波動(dòng)中,磷礦石的價(jià)格低點(diǎn)將不斷上升.
我們對(duì)磷化工行業(yè)維持"增持"評(píng)級(jí), 磷礦石的資源價(jià)值將會(huì)逐漸體現(xiàn),推薦具有磷礦資源優(yōu)勢(shì)的興發(fā)集團(tuán)及有磷礦資產(chǎn)注入預(yù)期的云天化,磷礦價(jià)格每噸上漲100元,興發(fā)集團(tuán)EPS增加0.44元,云天化增加0.43元.
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)維持高位, 2011年下半年國(guó)內(nèi)化肥逐漸開(kāi)始淡儲(chǔ),磷礦石價(jià)格短期仍將上漲將成為刺激因素.
風(fēng)險(xiǎn)提示:農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期;股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).
我們判斷短期原因不足以大幅推高磷礦價(jià)格,磷礦石供需關(guān)系的量變到質(zhì)變更可能成為主要驅(qū)動(dòng)因素.08年磷礦石也曾因下游需求較好,磷礦供給緊張而上漲,但本次磷肥漲價(jià)幅度并未到達(dá)08年水平,而磷礦石價(jià)格卻創(chuàng)出新高. 我們推測(cè)目前部分礦山訂單接滿,四川,云南降雨影響礦石開(kāi)采,運(yùn)輸?shù)榷唐谝蛩夭⒉皇潜据喭聘吡椎V石價(jià)格的根本原因.
中期下游磷肥行業(yè)盈利良好是磷礦石漲價(jià)的基礎(chǔ).我們預(yù)計(jì)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將在2011-2012年繼續(xù)維持高位,國(guó)際,國(guó)內(nèi)磷肥需求良好. 我們估算11年全球磷肥開(kāi)工率將達(dá)到85%左右較高水平,價(jià)格持續(xù)上漲.11年前7個(gè)月國(guó)內(nèi)磷酸二銨產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30.6%,一銨增長(zhǎng)36.6%,而磷礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)30.3%;國(guó)內(nèi)磷肥行業(yè)在內(nèi)需增長(zhǎng)及二元復(fù)合肥出口增加等帶動(dòng)下,盈利良好.
磷礦石價(jià)格長(zhǎng)期上漲. 磷礦石品位的下降,開(kāi)采邊際成本不斷提高以及各省對(duì)磷礦石的開(kāi)采管理更加嚴(yán)格.磷礦石稀缺度逐漸增強(qiáng)和集中度進(jìn)一步提高將促進(jìn)磷礦石資源價(jià)值長(zhǎng)期上漲, 這也意味著磷礦石的價(jià)格安全邊際逐漸提高,在未來(lái)的周期波動(dòng)中,磷礦石的價(jià)格低點(diǎn)將不斷上升.
我們對(duì)磷化工行業(yè)維持"增持"評(píng)級(jí), 磷礦石的資源價(jià)值將會(huì)逐漸體現(xiàn),推薦具有磷礦資源優(yōu)勢(shì)的興發(fā)集團(tuán)及有磷礦資產(chǎn)注入預(yù)期的云天化,磷礦價(jià)格每噸上漲100元,興發(fā)集團(tuán)EPS增加0.44元,云天化增加0.43元.
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)維持高位, 2011年下半年國(guó)內(nèi)化肥逐漸開(kāi)始淡儲(chǔ),磷礦石價(jià)格短期仍將上漲將成為刺激因素.
風(fēng)險(xiǎn)提示:農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期;股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).
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