行業(yè)資訊
當(dāng)前位置: 首頁(yè) > >
大北農(nóng)(002385)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期
責(zé)任編輯：平安證券 來(lái)源：平安證券 日期：2011-07-19
公司中期業(yè)績(jī)預(yù)增幅度修正為50%~70%，超出市場(chǎng)預(yù)期。養(yǎng)殖行情高漲有利于飼料企業(yè)向下游傳遞成本壓力，預(yù)計(jì)公司全年提價(jià)幅度約在10%左右。同時(shí)，養(yǎng)殖積極性提升將增加下半年生豬存欄數(shù)量。下半年飼料業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升是大概率亊件。同時(shí)，公司今年推出網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)，6月普及度約為30%，預(yù)計(jì)全年普及率可以提升到50%。我們認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)的推廣將降低銷(xiāo)售費(fèi)用率和提升銷(xiāo)售人員效率，公司未來(lái)兩三年的凈利增速可能超過(guò)營(yíng)收增速。
考慮到生豬養(yǎng)殖行情的推動(dòng)和渠道效率的提升，我們分別上調(diào)2011年、2012年每股收益8%和13%至1.25元和1.65元。同時(shí)考慮到超募資金對(duì)每股價(jià)值2.5元~3元的貢獻(xiàn)，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至"強(qiáng)烈推薦"。
風(fēng)險(xiǎn)提示：玉米、豆粕等原材料漲價(jià)和養(yǎng)殖行情下行將共同擠壓盈利空間，提示關(guān)注飼料行情的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
考慮到生豬養(yǎng)殖行情的推動(dòng)和渠道效率的提升，我們分別上調(diào)2011年、2012年每股收益8%和13%至1.25元和1.65元。同時(shí)考慮到超募資金對(duì)每股價(jià)值2.5元~3元的貢獻(xiàn)，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至"強(qiáng)烈推薦"。
風(fēng)險(xiǎn)提示：玉米、豆粕等原材料漲價(jià)和養(yǎng)殖行情下行將共同擠壓盈利空間，提示關(guān)注飼料行情的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)網(wǎng) 版權(quán)所有
地址:北京市朝陽(yáng)區(qū)農(nóng)展館南里通廣大廈7層
電話(huà):010-84885233 京公網(wǎng)安備11010502025163